ابزارهای داد و ستد

شاخص ارزی

بورس اوراق بهادار یکی از مهم ترین بازارهای مالی است که به نوعی نشانگر اقتصاد هر کشور به شمار می رود. رکود و رونق بورس اوراق بهادار نه تنها اقتصاد ملی بلکه اقتصاد منطقه و جهانی را نیزتحت تأثیر خود قرار می دهد. بازار بورس اوراق بهادار از سویی محل جمع آوری پس اندازها و نقدینگی بخش خصوصی به منظور تأمین مالی پروژ ههای سرمایه گذاری است و از سوی دیگر، مرجع رسمی و مطمئنی است که دارندگان پس اندازهای راکد می توانند محل نسبتاً مناسب و ایمن سرمایه گذاری را جستجو و وجوه خود را برای سرمایه گذاری در شرکت ها به کار گیرند. بدیهی است بازار اوراق بهادار و بازار ارز و بازار طلا همواره به عنوان بخش های حساس بازار مالی هستند عوامل متعددی بر بازده بازار بورس اوراق بهادار تاثیرگذار می باشند که در این خصوص می توان به عوامل سیاسی، اجتماعی-فرهنگی، تکنولوژیکی و در نهایت عوامل اقتصادی اشاره داشت. عوامل کلان اقتصادی موثر بر بازار سهام می توان به تولید ناخالص ملی، تورم، نقدینگی، قیمت سکه بهار آزادی، نرخ ارز و قیمت واقعی نفت خام اشاره داشت. این پژوهش که به روش توصیفی– پیمایشی تهیه گردیده است بررسی شاخص ارزی رابطه بین سکه بهار آزادی و نرخ ارز با شاخص قیمت ارزش سهام در بورس اوراق شاخص ارزی بهادار تهران (بین سالهای84-90) پرداخته است و از کتب ایرانی و منابع خارجی و همچنین بهره برداری از نمودارها و جداول ازسایت های معتبر به جمع آوری اطلاعات پرداخته و دوره های مختلف را مقایسه کرده است و نتایج این بررسی نشان داد. قیمت دلار محرک اصلی رشد قیمت سکه در بورس اوراق بهادار تهران بوده است، اگر شاخص قیمت دلار و طلا در بازار داخلی را در کنار شاخص قیمت هر اونس طلا در بازار جهانی را با هم مقایسه کنیم می بینیم که منحنی شاخص قیمت طلا در بازار داخلی کاملا با قیمت دلار در بازار آزاد منطبق است.یعنی در حالی که منحنی شاخص قیمت طلا در بازار جهانی تقریبا افقی است،منحنی قیمت طلا دربازار داخلی با تبعیت از قیمت دلار شاخص ارزی آزاد با شیبی به نسبت تند در حال افزایش است همچنین تأثیر نوسانات نرخ ارز و تغییرات قیمت درکوتاه مدت و میان مدت باعث افزایش قیمت سهام و در بلندمدت باعث کاهش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران می شود. واژگان کلیدی : بورس، ارزش سهام، سکه بهارآزادی، ارز، شاخص قیمت

بررسی رفتار شاخص فشار بازار ارز در اقتصاد ایران با استفاده از شاخص ارزی یک الگوی خودرگرسیو با انتقال ملایم (STAR)

هـدف اصلی این مقاله، بررسی رفتار شاخص فشار بازار ارز (EMP)، در اقتصاد ایران طی دوره­ی 1-3: 1370-1390 می­باشد؛ بدین­منظور ابتدا شاخص EMP با به­کارگیری یک روش الگو-مستقل محاسبه گردید؛ نتایج این برآورد نشان می­دهد که شاخص فشار بازار ارز، ماهیتی غیرخطی داشته و بازار ارز ایران طی دوره­ی مورد بررسی همواره با فشار کاهش یا افزایش ارزش پول داخلی مواجه بوده است؛ علاوه­بر این، در هیچ دوره­ای حرکتی یکنواخت و بدون فشار را تجربه نکرده است؛ چنین نتیجه­ای روشن می­سازد که برای تحلیل فشار بازار ارز در ایران باید از الگوهای غیرخطی بهره گرفت؛ از این­رو در ادامه با به­کارگیری الگوی خودرگرسیو با انتقال ملایم (STAR)، فشار بازار ارز در ایران مورد بررسی قرار گرفت؛ دراین بررسی علاوه­بر وقفه های متغیر وابسته (EMP)، نحوه­ی اثرگذاری دو متغیر نرخ تورم و تغییرات حجم پول نیز بر EMP مورد شاخص ارزی آزمون قرار گرفت؛ نتایج حاصل از برآوردها حاکی از آن است که تغییرات حجم پول و نرخ تورم در رژیم افزایش فشار بازار ارز، تأثیر مثبت و معناداری بر EMP داشته­اند؛ اما در رژیم کاهش فشار بازار ارز، ضریب نرخ تورم، منفی و ضریب تغییرات حجم پول، شاخص ارزی بی­معنی بوده است.

کلیدواژه‌ها

20.1001.1.23222530.1393.3.10.12.6

عنوان مقاله [English]

Investigating the Behavior of Foreign Exchange Market Pressure Index in Iran: Using a Smooth Transition Autoregressive Model (STAR)

نویسندگان [English]

  • ebrahim hadian 1
  • sakineh ojeemehr 2

The main purpose of this paper is to investigate the behavior of the foreign exchange market pressure index (EMP) in the context of the Iranian economy؛ To do so, in first, EMP index has been calculated by employing a Model- Independent approach؛The result of this step shows that EMP index has a nonlinear nature and foreign exchange market is faced a non smooth condition by forces of appreciation and depreciation pressure؛ Such a result makes clear that the exchange market pressure should be analysed in شاخص ارزی a non-linear model؛ On the basis of this result, then we use the smooth transition autoregressive model (STAR) to investigate the foreign exchange market pressure index behavior؛ The final results indicate that during the depreciation pressure regime, changes in money and inflation have a positive and significant effect on the EMP and during the appreciation pressure regime, inflation has a negative and significant coefficient؛

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا